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小阔科技：十年累亏过亿元却突击分红1.3亿，营销三年烧30亿，研发费率不足1%｜IPO观察

摘要

近期，网红牙膏品牌“参半”背后的母公司深圳小阔科技股份有限公司（下称“小阔科技”）提交了招股说明书，拟港股IPO上市。笔者注意到，小阔科技2023-2025年营收从10。99亿元，规模扩张迅猛，却深陷增收不增利困境，盈利持续走弱并于2025年录得亏损1825。1万元，公司成立十年累计亏损已超亿元。在历史未弥补亏损仍存的情况下，公司于IPO前夕大手笔分红1。3亿元，分红合规性与合理性备受质疑。

亿元 万元 小阔科技 报告期内 IPO

2026-05-08 1 阅读 约1分钟阅读 公司观察