#报告期内

汽车 None

傲拓科技：低研发、高毛利并存，上会前剔除1.6亿元补流项目｜IPO观察

9月7日，傲拓科技股份有限公司（下称“傲拓科技”）将于科创板IPO上会，公开发行不超过3775.84万股。 笔者注意到，傲拓科技毛利率长期大幅领跑行业，三年均值超72%，近乎达到同行两倍，与之形成反差的是研发投入并不占优，多数年份研发费用率

报告期内 低研发 高毛利

2026-09-04 叁号

数码硬件 None

极米科技：2026 年上半年净利润约 8319 万元同比下降 6.18%，海外收入占比提升至 46.58%

IT之家 8 月 29 日消息，极米科技 8 月 28 日晚间发布半年度业绩报告称，报告期内，公司实现营业收入 16.06 亿元， 较上年同期减少 1.22% ；实现归属于母公司所有者的净利润 0.83 亿元（约 8319 万元）， 较上年

报告期内 较上年同期减少 提升至

2026-08-29 IT之家

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苏讯新材：低研发却维持高毛利，大额分红后再募资补流引争议｜IPO观察

8月28日，江苏苏讯新材料科技股份有限公司（下称“苏讯新材”）将北交所IPO上会，公开发行不超过902万股。 笔者注意到，报告期内，苏讯新材营收规模持续扩张，境外收入占比已突破五成，但2025年出现增收不增利现象；同时，公司呈现低研发、高毛

报告期内 短期偿债能力偏弱 低研发

2026-08-27 叁号

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穿越周期的钱大妈：社区生鲜的稳健增长样本

近期，钱大妈更新港交所招股书，再度将这家社区生鲜连锁龙头推至行业视野中央。自首次递表以来，低毛利、高加盟占比、区域集中度高便成为贴在钱大妈身上的固定标签，市场争议从未停歇。 放在整个社区生鲜零售的周期维度看，过去五六年正是行业从资本狂热向商

报告期内 钱大妈更新港交所招股书 再度将这家社区生鲜连锁龙头推至行业视野中央

2026-08-26 张小夏

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网易有道2026Q2财报：Q2净收入14.7亿元，AI原生战略加速兑现商业价值

网易有道2026Q2财报：Q2净收入14.7亿元，AI原生战略加速兑现商业价值 量子位的朋友们 2026-08-21 10:15:28 来源： 量子位 8月20日，网易有道（NYSE：DAO）发布了2026年第二季度未经审计的财务业绩。 8

报告期内 AI原生 7亿元

2026-08-21 量子位的朋友们

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泡泡玛特计划回购不低于20亿！王宁发声：今年大概率完不成业绩目标

快科技8月20日消息， 今日，泡泡玛特创始人王宁在2026中期业绩会上表示，今年大概率完不成年初定的20%的业绩目标。 王宁表示：“今年上半年是一个特别的上半年，压力比预想的大很多，很多困难和挑战没预料到，但大家也看到我们上半年的业绩，有做

报告期内 快科技8月20日消息 泡泡玛特创始人王宁在2026中期业绩会上表示

2026-08-20 哈尔

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艾斯迪：客户高度集中，资金紧张仍分红，临上会剔除补流项目｜IPO观察

8月6日，艾斯迪工业技术股份有限公司（下称“艾斯迪”）将北交所IPO上会，公开发行不超过1700万股。 笔者注意到，报告期内，艾斯迪营收、净利润保持增长，但经营现金流持续萎缩，净利润现金含量逐年走低，毛利率连续下滑。公司客户结构高度集中，前

报告期内 笔者注意到 08万元

2026-08-05 公司观察

汽车 None

通则康威：九成收入来自海外非洲，低研发低毛利并存，不差钱仍募资3亿补流｜IPO观察

6月30日，广州通则康威科技股份有限公司（下称“通则康威”）将创业板IPO上会，公开发行不超过3645万股。笔者注意到，报告期内通则康威营收结构高度依赖海外市场，2025年境外收入占比超九成，近半数收入集中在撒哈拉以南非洲，地缘、外汇、贸易

万元 通则康威 报告期内

2026-06-29 公司观察

游戏 None

闯关“第一股”：仙工智能雄心与市场耐心谁先让步？

文 | 万点研究 港股人工智能赛道热度持续升温，又一创新企业叩响资本市场大门。最新信息显示，仙工智能已通过主板聆讯，并于6月15日启动全球招股，港股“机器人大脑第一股”正迎面走来。回顾其资本化历程，可谓一波三折。公司曾于2025年5月、11

仙工智能 亿元 万元

2026-06-17 万点研究

医疗健康 None

腾信精密：低研发撑起高毛利，不差钱仍大额募资｜IPO观察

5月29日，东莞市腾信精密制造股份有限公司（下称“腾信精密”）将北交所IPO上会，公开发行不超过2027万股。笔者注意到，腾信精密业绩表现平稳，盈利质量突出，经营现金流持续净流入，资产负债率、偿债能力指标均优于行业水平，同时目前公司账面货币

亿元 腾信精密 万元

2026-05-27 公司观察

科技头条 None

频准激光：资金充裕却大举募资补流，高毛利难掩研发短板｜IPO观察

频准激光长期维持畸高毛利率，报告期内毛利率稳定在69%-70%区间，约为同行34%左右均值的两倍，反差明显的是，公司研发投入显著偏弱，年度研发费用不足同行均值的三分之一。

频准激光 长期维持 畸高毛利

2026-05-20 公司观察

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绿控传动二闯IPO：现金失血未止、客户依赖未解、技术争议未平

文 | 万点研究，作者 | 成才 5月13日，深交所上市审核委员会将审议绿控传动首发事项。绿控传动曾于2022年12月申请科创板上市，次年3月撤回。2025年12月，公司改道创业板再度申报。从科创板到创业板，从持续亏损到净利破亿，公司二次I

绿控传动 亿元 报告期内

2026-05-11 万点研究

科技头条 None

小阔科技：十年累亏过亿元却突击分红1.3亿，营销三年烧30亿，研发费率不足1%｜IPO观察

近期，网红牙膏品牌“参半”背后的母公司深圳小阔科技股份有限公司（下称“小阔科技”）提交了招股说明书，拟港股IPO上市。笔者注意到，小阔科技2023-2025年营收从10。99亿元，规模扩张迅猛，却深陷增收不增利困境，盈利持续走弱并于2025

亿元 万元 小阔科技

2026-05-08 公司观察